Оценка вероятности экономического кризиса в США летом 2025 года

Автор – профессор, доктор экономических наук Костиков И. В.

 Основные выводы

Вероятность рецессии этим летом оценивается как высокая, но не гарантированная. Большинство экономистов и аналитиков сходятся во мнении, что риск рецессии в США летом 2025 года существенно вырос на фоне торговых войн, тарифов и политической неопределённости. Оценки вероятности рецессии в течение ближайших 12 месяцев колеблются от 35% до 60%, а некоторые эксперты называют цифры до 90% при сохранении текущей политики

 Ключевые факторы риска

  • Торговые войны и тарифы. Введение новых тарифов администрацией Трампа — основной риск для экономики США. Тарифы увеличивают издержки для бизнеса, вызывают рост цен для потребителей и снижают конкурентоспособность американских компаний. В ответ на американские пошлины торговые партнёры вводят ответные меры, что усугубляет ситуацию].
  • Рост инфляции. Ожидается, что инфляция в США ускорится и достигнет 3,5–3,9% к концу 2025 года, что выше целевого уровня ФРС. Это ограничивает возможности для снижения процентных ставок и поддержания экономического роста
  • Замедление роста ВВП. Прогнозы по росту ВВП США в 2025 году резко снижены: большинство аналитиков ожидают рост на уровне 0,5–1,6% против 2,8% в 2024 году. Некоторые прогнозы допускают даже отрицательные квартальные значения ВВП уже во втором квартале 2025 года
  • Слабость потребительского и делового доверия. Индексы доверия резко снизились, что отражает опасения бизнеса и домохозяйств по поводу будущего экономики. Это может привести к сокращению инвестиций и расходов, усугубляя замедление
  • Ситуация на рынке труда. Несмотря на пока что устойчивый рынок труда, ожидается рост безработицы к концу года (до 4,6–5,3%), особенно если начнутся массовые увольнения в ответ на спад спроса и сокращение госрасходов

 Оценки вероятности рецессии (по данным на май-июнь 2025)

Источник/ЭкспертВероятность рецессииОсновные аргументы
Goldman Sachs35–45%Тарифы, замедление роста, но сильный рынок труда
JPMorgan Chase60%Тарифы, ухудшение настроений бизнеса
Torsten Slok (Apollo)До 90%Если политика не изменится, “рецессия по желанию”
Moody’s Analytics (Mark Zandi)50%+Торговые войны — главный риск 
Bank of America40%Риски высоки, но не базовый сценарий
Опрос Reuters~45%Тарифы, слабость доверия, рост инфляции
S&P Global, BNP Paribas, OECD1–1,9% рост ВВПЗамедление, но не обязательно глубокий спад
Krungsri ResearchНизкаяБазовый сценарий — мягкая посадка

 Возможные сценарии развития

  • Базовый сценарий (замедление, но не глубокий кризис): 

Большинство крупных банков и международных организаций (S&P, OECD, BNP Paribas) ожидают резкого замедления экономического роста, но не обязательно глубокого кризиса. Это возможно, если тарифы будут смягчены или не вступят в полную силу, а рынок труда останется относительно устойчивым

  • Негативный сценарий (рецессия уже летом): 

Если тарифы сохранятся или усилятся, а переговоры с Китаем и другими странами провалятся, рецессия может начаться уже летом 2025 года. Наиболее уязвимы к спаду — промышленность, транспорт, розничная торговля, малый бизнес. Возможны массовые увольнения и падение фондового рынка[4][5][7][9][10].

  • Позитивный сценарий (избежание рецессии): 

Если тарифы будут отменены или смягчены, а инфляция стабилизируется, экономика может ограничиться “мягкой посадкой” — замедлением роста без массовых увольнений и обвала рынков

 Заключение

Вероятность экономического кризиса (рецессии) в США летом 2025 года оценивается как высокая — от 35% до 60% по консенсусу аналитиков, а отдельные эксперты называют и более высокие значения. Главные риски связаны с торговыми войнами, тарифами и политической неопределённостью. Однако сценарий “мягкой посадки” пока не исключён, если удастся снизить тарифное давление и стабилизировать инфляцию. В ближайшие месяцы ключевыми индикаторами будут динамика ВВП, инфляция, уровень безработицы и потребительское доверие.